顺应时势，两大化纤巨头联手打造大型炼化一体化项目有重大调整！

产业转移是客观经济规律。近年来，中国纺织企业随着实力提升，开始主动全球布局，作为产业链上游的化纤龙头企业也纷纷出海。
炼化一体化项目重大调整

2023年6月26日晚间，涤纶长丝行业两大龙头企业桐昆股份、新凤鸣分别发布公告，计划启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目，该项目总投资86.24亿美元，折合人民币624.09亿元。近期，该项目将有重大调整。

近日，化纤巨头桐昆股份发布公告，将对泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目进行调整。总体上看，调整后该项目的炼油规模和总投资金额都有所减少。

其中，股权架构方面，调整后，桐昆股份穿透持股比例将提升至80%，新凤鸣降至15%。项目总投资金额由862,371 万美元调整为594,762 万美元。折合人民币约由624亿元调整为430亿元。

项目规模总体缩小，但烯烃占比提升。具体为由原1600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万吨/年；调整为1000万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能200万吨/年，乙烯120万吨/年。

依据投资金额及项目规模的调整，对涉及的工艺路线、产品方案等进行相应的调整。

基于本次调整，桐昆股份表示，公司本次对印尼炼化项目的股权架构、投资金额及建设规模等进行的调整，是企业主动顺应国际国内政治经济形势发生较多变化的需要，也是各投资主体本着审慎决策、控制风险、稳步推进的原则，协商一致的结果。

此次调整，项目总投资下降、年炼油规模能力下降，公司持股比例增加、年权益炼油加工能力上升，有利于公司增强对印尼炼化项目的控制力，降低投资风险和运营风险，有利于公司的长远发展和全体股东的利益，有利于项目的顺利推进。

当前，印尼炼化项目正在加快推进。
打造中国炼化企业在东南亚的桥头堡

新凤鸣及桐昆股份曾共同表示，印尼北加炼化一体化项目符合国家“一带一路”战略。桐昆股份和新凤鸣坚定在海外布局炼化一体化项目，打造中国炼化企业在东南亚的桥头堡。项目延伸桐昆股份、新凤鸣两大集团产业链，构建国际化跨境供应链，保障桐昆股份、新凤鸣 PTA—聚酯产业链原料供应，更好促进企业健康发展。

公告显示，预计到“十四五”末，两集团将拥有超 2,000 万吨 PTA、2,500 万吨涤纶长丝年生产能力，对上游大宗原料对二甲苯（PX）的年需求量达 1,300 万吨。

长期以来，国内 PX 供给一直不足，进口依存度高，近年来醋酸价格也波动较大，这些都制约了纺织产业的发展，对两大集团的稳健、高质量发展造成严重威胁，向上游产业链延伸、打造全产业链发展是企业的必然选择，炼化项目境外布局必要性越来越紧迫。

对二甲苯（PX）运回国内，给桐昆股份和新凤鸣两集团在浙江、江苏、福建的生产基地使用，将加快发展下游 PTA 聚酯纺丝产业，增强发展竞争力。
促进内外经济双循环

该项目除供应印尼紧缺的成品油和基础化工品外，其余的化工原料和产品运回中国供中国专业企业进行深度加工生产高附加值产品。公告显示，桐昆股份和新凤鸣已在广西钦州布点炼化下游产品的深加工基地，满足国内云、贵、川以及广西、广东等省份及“一带一路”沿线国家对下游众多化工产品的需求，保障市场稀缺化工品的供应。

据悉，该项目在打造中国品牌，输出国内优势产能、装备、技术，以及推动人民币国际化、保障我国能源安全等方面均有积极贡献。一是项目90%的设备将从中国国内采购， 二是炼化项目大部分设备和材料将从中国购买，期间利用中印尼 LCS 机制可以使用人民币结算，避免美元汇率波动，使人民币在东南亚国家逐步成为结算货币，推动人民币国际化。此外，在海外适当布局石油炼化项目，也是对保障国家能源安全的一种积极尝试。

项目建成后，可提高桐昆股份和新凤鸣的整体经济效益和综合的市场竞争力；可满足印尼国内成品油需求并促进印尼经济发展；可带动中国炼化优势产能和制造业输出，促进国内、国际经济双循环发展；可有效推动人民币国际化进程；可进一步高质量共建“一带一路”巩固中印尼双边经贸关系和中国-东盟友好关系。